👷🪛 ABF 載板 x 晶圓代工
1. 格羅方德:去庫存較預期慢,維持營收 Q1 落底
為什麼重要
格羅方德(GFS)專注於熟製成晶圓代工,是全球第四大代工廠,進而可觀察成熟製程終端需求。
故事背景
格羅方德 2 月預期,手機業務 Q1 為低點,去庫存將在 Q2 結束,營收於 Q1 落底,隨後逐季增長。
發生了什麼
5/9 格羅方德電話會議:
Q1 手機業務占營收的 38%,年減 29%。
庫存去化速度比預期得慢,需求再平衡至少會持續到 Q2,尤其是在手機、基礎設施和數據中心。
預計於下半年中後段,庫存水位正常化並且回復需求水準。相較於下半年強勁復甦,公司認為是更為溫和的回溫。
維持 Q1 為全年季度收入的低點,隨後逐季增長的觀點。
他們怎麼說
台積電:客戶庫存去化將至少延長至 Q3,下修產業展望,預期晶圓代工產業衰退幅度由低個位數擴大至高個位數,車用需求下半年有轉弱。
聯電:預期 Q2 營收持平,庫存去化速度比預期慢,終端市場沒有強勁復甦跡象,下修晶圓代工產業衰退幅度,由中個位數下修至高個位數,車用需求下半年可能轉為疲軟。
概念股
2. Ibiden:2023 財年上半年落底
為什麼重要
Ibiden 是 IC 載板大廠,其中 ABF 載板主要應用於 PC 與伺服器,公司在伺服器上有高市占率,而台灣也有相關同業。
故事背景
年初 Meta 調降資本支出,計畫降低資料中心的支出。此外 Meta、亞馬遜、微軟與 Google 不斷修正 2023 全年伺服器預估訂單。
2月 Ibiden 下修財測(2022/4-2023/3)由於 PC 需求急減、數據中心用伺服器產量減少,導致銷量將低於預期。
發生了什麼
Ibiden 財報預期 2023 財年(2023/4-2024/3)上半年將是業務的底部。
預計 PC 2023 財年年初持續庫存調整,在 2023 財年年底之後,隨著庫存恢復正常,市場會逐漸復甦。
2023 財年電子部門(主要是ABF載板)營收約會下滑 8%,預期大型資料中心在 2024 財年後,隨著需求擴大和投資信心的恢復,將回歸高增長。
接下來
MoneyDJ:2024-2025 財年展望正向, 2025 擴充產能到位,及 Intel 再下一代伺服器平台 Birch Stream 載板用量下,預期 2025 營收年增 50%。
財訊:有法人認為,此次 ABF 載板下行週期將於 Q2 告一段落,並自 Q3 起逐步回溫。而 Intel 下一代 Birch Stream,載板面積將較 Eagle Stream 擴大約六到七成。
概念股
編輯:Berlin Wu、Lisa Chang