👷🪛 ABF x MCU
1. 2Q23 ABF 有望落底
為什麼重要
ABF 終端應用有 70% 為 PC,市場預期 PC、NB 及 Server 相關需求有望於 2H23 回溫,帶動 ABF 市場向上。
故事背景
根據亞系外資報告,1Q23 ABF 三雄經歷了淡季和產業庫存修正,然而營運卻有望於 2Q23 落底,其中落底跡象為稼動率,亞系外資預估稼動率將於 2Q23 落底,平均約達 63%,而後新客戶推出新產品後,需求將帶動稼動率進一步拉至 70%。
發生了什麼
南電:ABF 占營收最大宗,且會逐年增加,ABF 業務去年起訂單能見度向下降溫,主因庫存調整,板子並無價格壓力,現階段雖然有一些 HPC、伺服器和 ASIC 的ABF 急單,但目前還無法看到 ABF 載板回到 2021-2022 年的產業景氣,不過長期趨勢仍看好。
接下來
美系外資預期,蘋果可能於今年秋季末推出新款混合實境耳機,欣興有機會成為此新產品的唯一 ABF 供應商,預估可望帶動欣興 2023-2025 年 ABF 載板營收提升;另外,PC 及伺服器 IC 市場需求將於 2H23 復甦,持續看好 ABF 市場長期發展。
概念股
2. 財報狗學院 PressPlay 產業議題研究報告:MCU 產業報告
為什麼重要
隨著汽車電氣化成長,本研究預估 2023-2024 年 MCU 用量將成長 10-15%;然而,隨電動車成長趨緩,預估 2024 年後 MCU CAGR 將回落至 5%。
故事背景
MCU 市場近 70% 集中在汽車、工業、航太、軍事等非消費性電子應用,中國和台灣的廠商市占率不到 5%,而歐美廠商在 MCU 領域中擁有主導地位。
發生了什麼
4Q22 MCU 在工業應用中開始出現 QoQ 和 YoY 衰退,主因消費市場的減弱對工業應用產生影響;展望未來,隨中國消費復甦,工業應用衰退將減緩。
中國和台灣的廠商主導 MCU 消費市場,但中美衝突對台灣 MCU 廠商造成了壓力,中國 MCU 自主化趨勢也對台灣廠商構成競爭壓力。
根據供應鏈訪談,中國家電市場訂單能見度不高。唯一的亮點是電競需求回溫,但對台灣廠商在 MCU 市場的貢獻相對較少。
接下來
領先指標顯示消費性 MCU 廠商和封裝廠營運狀況將比歐美的車用和工業 MCU 巨頭提前 2-3 季,意味可以透過觀察台灣消費性 MCU 廠和封裝廠商業績表現來預測歐美車用和工業 MCU 市場發展趨勢。
概念股
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編輯:鄭羽涵、Lisa Chang