💻👟 Puma x 微軟
1. 微軟:Azure 首次占雲端業務的 50% 以上
為什麼重要
微軟業務部門廣泛,進而可了解不同產業的現況,如:資料中心、電腦、企業支出情況。而自 ChatGPT 推出後,市場關注微軟的營收與資本支出增速。
故事背景
微軟上季法說會說明,Windows OEM 年減 28%,Azure 增速 27%,包括融資租賃的資本支出,為 78 億。
發生了什麼
7/26 微軟 2023 財年 Q4 法說會:
生產力和商業業務:營收 183 億美元,年增 10%,好於公司預期,由 Office 商務版的良好業績所帶動。
智慧雲業務:營收 240 億美元,年增 15%。而 Azure 和其他雲端服務的營收增速來到 26%,其中約 1 個百分點營收由 AI 服務貢獻。
個人電腦與其他業務:營收 139 億美元,年減 4%。其中 Windows OEM 年減 12%,優於公司預期,因提前開始的返校季庫存拉貨,而 PC 市場符合預期。
資本支出:包括融資租賃,為 107 億美元。其中固定資產和設備現金為 89 億美元
此外,微軟雲端業務的年度收入逾 1,100 億美元,固定匯率下年增 27%,而 Azure 首次占總額的 50% 以上。
接下來
微軟財測展望
2024 財年 Q1:生產力和商業業務,年增 9-11%。智慧雲業務,年增 15-16%。個人電腦與其他,營收 125-129 億美元。 此外,AI 服務的增長是漸進的,因此影響將集中在下半年
資本支出 Q4、Q1 的加速,不只 AI 也包含常規的 Azure 應用。雲端業務約 1,110 億美元,年增 22%,而資本支出增長率與之相當,約 23-24%。
他們怎麼說
前外資分析師,陸行之:微軟自從投了ChatGPT 之後,資本開支不手軟,谷歌也被迫跟進:
Microsoft 公佈二季度資本開支 89.43 億美元,季增 35%,年增 30%,高於彭博分析師預期的78.54 億美元,不知道比一季度多出的 23 億美元,有多少是被 Nvidia 賺走了。
谷歌公布二季度資本開支 68.88億美元,季增 10%,年增 1%,低於分析師預期的 79.95 億美元。
概念股
2. Puma:中國運動鞋服裝的需求反彈
為什麼重要
運動品牌大廠在庫存逐漸去化後,後續需求受市場關注,進而牽動台灣成衣製鞋產業。
故事背景
由於需求減弱和折扣增加, Under Armour(UAA)預計 5 月的年銷售額和利潤低於華爾街預期。
2023 上半年因品牌廠客戶信心不足,成衣代工廠接獲訂單多為短期急單,不過近期成衣業庫存去化逐漸進入尾聲。
發生了什麼
7/26 彭博社:
Puma 由於中國對運動鞋和服裝的需求反彈,該地區的銷售額增長了約四分之一,公司的盈利超出了分析師的預期。
歐洲和拉丁美洲地區的需求也非常強勁,而北美市場因戰略轉變而萎縮。
公司表示如果在第三季度動能持續增長,可能在今年晚些時候提高財務目標。
其他同業
6/30 Nike:預計 2024 財年的營收將增長中個位數,由於注意到消費者面臨的壓力,預計將繼續促銷,並且期待巴黎奧運的動能。
7/25 愛迪達:出售庫存有成將幫助提振上季營收與獲利,並上修全年財測,預估今年的營業損失將少於原先預期。
接下來
巴黎奧運將於 2024 Q4 登場,2023 下半年 Nike、UNDER ARMOUR、lululemon 等國際品牌大廠,有望預先定料下,奧運訂單將逐漸釋出。
概念股
編輯:Berlin Wu、Lisa Chang