📱👕 SWKS x 儒鴻
1. 路透社：Skyworks 財測不如預期
為什麼重要
Skyworks（SWKS）是 RF 射頻晶片大廠，營收約 64% 來自蘋果（AAPL），進而可觀察公司了解下游手機、射頻功率放大器的需求情況。
故事背景
8/4 蘋果（AAPL）法說會表示，美國手機市場疲軟，iPhone 衰退 2.45%，但預期手機營收 Q4 財季（7-9月）較 Q3 財季（4-6月）好。
發生了什麼
路透社：蘋果供應商 Skyworks 2023 Q4 財季（7-9月）的財測，利潤低於華爾街預期，因 AI 以外的客戶對無線連接設備的需求依然低迷。Q4 財季調整後 EPS 為 2.10 美元，略低於市場預期的 2.11 美元。
除此之外
Skyworks 法說會：中國市場占公司營收的比重不到 5%。三星的營收也不到 5%，且 Google 也不到5%。這些客戶手機庫存過剩，目前正在改善。有觀察到客戶的需求和訂單增長，但進展較緩慢。預期到 2024 年初，這些庫存問題將得到解決。
他們怎麼說
高通法說：財測預期，今年手機出貨量將年減高個位數（7-9%），整體而言來自手機業者訂單大幅下滑，最主要的問題是中國需求未恢復至預期，中國占高通 60% 營收。
聯發科法說：預期手機市場下半年溫和復甦。
Qorvo 法說：從最大客戶蘋果贏得許多訂單，此外未預期 Andriod 設備設備出現明顯反彈。近兩季相比，公司 Android 手機的出貨量並無特別變化。因此，認為情況呈現穩定。
宏捷科：目前美系集中系手機客戶訂單狀況比預期好，預估 3Q23 有不錯成長，並可望延續至 Q4，且隨稼動率逐漸回升至 45-50%，單季有機會轉虧為盈。
概念股
2. 儒鴻：Q3 季增持平，Q4 年增雙位數百分比
為什麼重要
儒鴻是成衣大廠，客戶包含 Adidas、Nike、Lululemon 等品牌廠。
故事背景
6/30 Nike：預計 2024 財年的營收將增長中個位數，由於注意到消費者面臨的壓力，預計將繼續促銷，並且期待巴黎奧運的動能。
7/25 愛迪達：出售庫存有成將幫助提振上季營收與獲利，並上修全年財測，預估今年的營業損失將少於原先預期。
發生了什麼
經濟日報：儒鴻 8/8 法說會表示，公司 Q3 營運將與 Q2 持平，而 Q4 是傳統旺季，有望年增雙位數百分比。明年上半年預估優於今年同期，但要今年 11 月訂單才能明朗。
財訊快報：儒鴻預計明年較今年佳，有望恢復到 2021 年 359 億元營收的 9 成。
他們怎麼說
儒鴻：由於客戶下單方式改變，會先下少單，再追加訂單，因此訂單不如過去都有 9 個月的能見度，現在僅 6 個月都不見得準確。而 Q3 季增持平，主因是 7、8 月換季，訂單量減少，要到 9 月才會放量，所以 Q3 不會比 Q2 好。奧運影響不大，由於特殊產品等周邊產品毛利不高，較少進行相關布局。此外，Lululemon 訂單並未下滑。
概念股
編輯：Berlin Wu、Lisa Chang