🪨💻 筆電 x 鋼鐵
1. HP：PC 下半年需求優於上半年
為什麼重要
2022 年 PC 產業開始進入每三年一循環的下行週期，市場關注目前 PC 需求情況。
故事背景
IDC 研調：今年 Q1 全球 PC 出貨量年減 30%，預估 Q2、Q3 PC 分別年減 17%、7%，直至 Q4 才會出現成長態勢。
3 月 HP 預期庫存水位將在 Q3 財季（5-7月）季初恢復正常。
發生了什麼
5/30 HP（HPQ）電話會議
Q2 財季（ 2-4 月） PC 部門營收年減 29%，消費和商用總銷量下降了 28%，其中消費型收入下降 39%，商用型下降了 24%，由於客戶對支出更為謹慎。
Q2 財季庫存水平仍稍高，但公司表示客戶的需求比出貨量強勁。
接下來
HP PC 部門展望
預計在 Q3 財季（5-7月）收入將季增高位數。
公司與產業的庫存，於 Q3 財季結束時達正常水位。
下半年需求主要是在消費者端，受到開學季或假期銷售的推動，將季節性上升，下半年較上半年增長，其中 Q4 財季銷售量將比 Q3 財季大幅增加。
他們怎麼說
4/28 Intel：2023 年 PC 市場銷售量有望達 2.7 億台，Q2 季底庫存有機會達健康水位。
4/13 Dell：預測在今年下半年商用市場有望由負轉正，回到疫情前的銷量跟需求，但要看 Q2 反彈速度有多快。
概念股
2. 中國 5 月製造業下滑速度超出預期
為什麼重要
中國復甦被視為今年市場的動能之一。
故事背景
近期廠商公布 Q1 財報，開始下修中國復甦趨勢。
受中國終端需求疲弱和港口鐵礦砂庫存增加影響，近期國際鐵礦砂原料價格連續下跌，每公噸價格已接近 100 美元關口，為近半年來新低。
發生了什麼
中國 5 月製造業採購經理人指數（PMI）從 4 月的 49.2 ，下降至 5 個月低點的 48.8，低於 50 點的擴張與衰退分界線。
服務業活動指數（非製造業 PMI）也從 56.4 下降至 4 個月低點的 54.5。
中國的工廠輸出從擴張轉為衰退，新訂單（包括新出口）連續第二個月下降。
化工、黑色金屬冶煉和輥壓加工行業的生產和需求大幅下降。
在服務業中，鐵路和航空運輸、住宿和餐飲業繼續擴張，而房地產活動下降。
他們怎麼說
路透社：中國 5 月製造業較預期下降，顯示需求減弱，增加經濟復甦所面臨的壓力。
仲量聯行首席經濟學家 Bruce Pang ：「PMI 數據顯示中國可能正在走向一個 K 形復甦。如果沒有有效的政策措施來實現全面復甦，低迷的國內需求可能會拖累中國的可持續增長。」
概念股
編輯：Berlin Wu、Lisa Chang