🕹🧑🏻💻 遊戲 x 半導體
1. Unity 調升 Q4 財測
為什麼重要
遊戲引擎 Unity，在手機遊戲的市占率約有 70% 。由於上半年的數據資料問題，持續影響公司廣告營收。本季廣告比重最大的 Operate Solutions 季增 8%，並且完成數位廣告公司 IronSource 的合併。
財報重點
non-GAAP 毛利率 74%，去年同期 81%。下降主要是由於變現能力和 Weta 的影響。
淨收入留存率 111%，去年同期為 142%。下降是因為 Operate Solution 造成的。
自由現金流為 -8080 萬美元，而去年同期為 3420 萬美元。
電話會議關注焦點
創意解決方案（Create Solutions）營收 1.286 億美元，年增 54%。Q3 Unity Pro、Unity Enterprise 以及 Unity Industrial Collection 定價提高了 13-25%，是 3 年來的第一次重大價格變化，而真正的影響預計會在 2023。
營運解決方案（Operate Solution）營收 1.717 億美元，年減 7%，季增 8%。完成與 IronSource 的合併，預計將使公司產生正的自由現金流。
遊戲廣告產業：在 Q2 遊戲內廣告整體年增 10%，並且 Q3 增長率放緩至低個位數，預計 Q4 將與去年同期持平。其中 Q3 季末 CPM 的下滑，並非蘋果隱私政策的影響，而是大環境的因素。
遊戲產業：公司觀察日活躍用戶（DAU）Q3 與去年同期相比有所增長。
財測展望
2022 Q4
營收 4.25-4.45 億美元，YoY +35-41%。而上季財測是 3.68-3.98 億，YoY +21%。
non-GAAp 營業利益 5-15 美元
non-GAAp 營益率 1% — 3%
預計創意解決方案繼續表現強勁，而對廣告採取了保守的看法。
FY2022
營收 13.65-13.85 億美元，YoY +23-25%。而上季財測是 13-13.5 億。
預計 Unity 將在今年年底實現損益平衡並實現正現金流。
概念股
2. ASML 上調財測，展望 2030 營收達 600 億歐元
為什麼重要
ASML 的主要客戶包括台積電、韓三星、SK海力士、Intel 以及美光，並且台灣有相關設備供應鏈。
故事背景
儘管全球半導體行業目前面臨嚴重去化庫存問題，但包括美國和日本在內的國家持續推動半導體建廠。其中台積電除了原定於美國的 5 奈米廠，彭博社報導台積電可能於美國再建一座 3 奈米新廠。
2021 ASML 預估 2025 年營收將達到 240-300 億歐元。
今年 10 月ASML 電話會議預計 2025 毛利率在 54-56% 之間，並且該年產能達 90 台 EUV 和 600 台 DUV 設備。並表示美國新半導體措施的影響，約為其積壓訂單的 5%。
發生了什麼
ASML 11/11 投資人會議：
計劃 2025-2026 年產能增加到 90 台 EUV 和 600台 DUV 系統，以及 2027-2028 年 20 台 High-NA（高數值孔徑）EUV 系統以滿足需求。
上調 2025 年營收至 300-400 億歐元，毛利率 54%-56%。2030 年營收 440-600 億歐元，毛利率 56%-60% 。
訂單數量已超過現有的供應能力，並預估未來 10 年訂單將繼續成長。
他們怎麼說
ASML CEO Peter Wennink：「在地緣政治情勢上，假設完全排除中國任何情況下的增長，然而需求依舊存在。半導體製造代工廠，會被建置於其他地區。可能會出現暫時性的小問題，但是這些晶片最終還是需要被製造。… 因此不會給 2030 年的局面帶來太多變化。」
概念股
編輯：Berlin Wu、Lisa Chang