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1. 聯發科：下半年可望逐步改善，Q3 季增 4-11%
為什麼重要
根據 Counterpoint 研調，聯發科 Q1 手機處理器市占率約 32%，而高通為 28%，隨後為蘋果 26%。因而 Android 手機的需求，可藉由公司法說觀察，此外 Android 手機以中國品牌為主。
故事背景
經濟日報：根據 DIGITIMES 研究中心，Q2 中國市場需求仍疲軟，在尚未進入旺季下，中系智慧手機業者維持比過往低的通路庫存水準，Q2 出貨保守，出貨量季增 7.4%，年減 6.1%。
發生了什麼
7/28 聯發科法說：
聯發科 Q2 營收 981.35 億元，季增 2.6%，由於部分消費性電子需求回溫。
因上半年全球需求疲弱，庫存消化週期延長。主要的客戶和通路庫存已逐漸降至相對正常的水準，客戶需求也呈現一定程度的穩定。
客戶仍然謹慎管理庫存，不過預期下半年業務可望逐步改善。手機處理器方面，中國市場需求依然疲軟，但並未進一步惡化。
接下來
聯發科預估：Q3 營收約 1021-1089 億元，季增 4-11%，年減 23-28%。5G SoC 仍有部分補貨，因此 Q3 出貨量將較 Q2 有所成長。
他們怎麼說
DIGITIMES 研究中心，分析師林俊吉：預期中國市場因雙 11 銷售檔期可望增加備貨，加上海外市場步入旺季，預估陸系手機大廠因 2022 低基期，今年 Q3 出貨可望有個位數年增，Q4 將維持 2022 同期出貨水準。
IDC：中國手機市場可能會在 2023 下半年溫和復甦。政府主導的激勵措施，應會刺激低線城市對消費電子的需求，而廠商則增加入門級手機的補貼，使本土品牌受益。
概念股
2. 研調：2023 CSP 資本支出年增 8%
為什麼重要
雲端服務供應商（CSP）如：微軟、Google、Meta、亞馬遜等公司的資本支出，將會影響相關資料中心伺服器產業鍊。
故事背景
根據 Counterpoint 數據，近年雲端服務資本支出增速，分別為 2019 年增 3.4%、2020 年增 6.8%、2021 年增 23.8%、2022 年增 24.9%。
生成式 AI 浪潮加上今年資本支出保守下，市場預估 AI 伺服器將排擠通用伺服器的支出。
發生了什麼
研調 Counterpoint 預估：
預計 2023 雲端服務商（CSP）的資本支出，因 AI 和網通設備而年增 8％。
微軟和亞馬遜是最大的投資者，兩者占資本支出總額的 45%，其中微軟將資本支出的 13％，投資於 AI 基礎設施，其次是 Google 約 6.8%、Meta 約 6%、亞馬遜約 2.9%。
AI 基礎設施的成本，約是傳統通用資料中心 IT 基礎設施的 10-30 倍。
中國超大規模雲端服務商的資本支出正在下降，由於無法獲得 Nvidia 的 GPU，和雲端營收的減少。
他們怎麼說
Microsoft Q2 資本支出 89.43 億美元，季增 35%，年增 30%，高於彭博分析師預期的78.54 億美元。
Google Q2 資本支出 68.88億美元，季增 10%，年增 1%，低於分析師預期的 79.95 億美元。
Meta 下調今年資本支出至 270-300 億美元，在於節省非 AI 伺服器的成本，並且由於伺服器交付的延遲，將部分資本支出推遲到 2024。
概念股
編輯：Berlin Wu、Lisa Chang