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Dec 15, 2022

近期雲端服務公司分別釋出增速放緩的財報，市場關注甲骨文（ORCL）能否保持成長動能。

Q3 財報中雲端服務的微軟 Azure 和亞馬遜 AWS 營收增速分別放緩，例如 Azure 營收年增 35%，但過去四季平均增速為 46%。而雲端 CRM 公司 Salesforce 營收增長也從 Q2 的年增 21%，下滑至 Q3 年增 14%。
此外 CrowdStrike、微軟也表示企業 IT 預算開始收緊，其中被認為最具防禦性的網路資安 CrowdStrike 的 ARR（年度經常性收入）與營收 Q3 開始放緩。
發生了什麼
彭博社：甲骨文營收年增長 18% 至 123 億美元，高於分析師平均預期的 120 億美元。
甲骨文電話會議中表示，營收占比 70% 的「雲端服務和授權」組成中的雲端服務增長快速，本季（9-11 月）增長了 43% 至 38 億美元，而該部門上一季度年增長 45%。並且公司營業利益率由前一季的 39％擴大至 41％。

甲骨文 CEO：「本季度的資本支出為 24 億美元 … 預計在未來幾個季度，隨著客戶的需求每季度的支出大約是這個數額。」

甲骨文 CEO：「我在前幾個季度說明過，我們的增長率更高，是因為我們規模較小。」
彭博社：甲骨文的季度營收超出了分析師的預期，這得益於 Cerner 數位健康部門的貢獻。
Guggenheim 分析師 John DiFucci 指出：與同業相比甲骨文在更多地區建立小型資料中心，在成本和可擴展性方面賦予了公司優勢。甲骨文的資料中心覆蓋了 40 個地區，而亞馬遜的 AWS 覆蓋了27 個。
摩根大通 Mark Murphy 表示：儘管鑑於前景增長 … 甲骨文的自由現金流在最近一個季度罕見地轉為負值，預計本財年結束時將為 80 億美元左右，遠低於該公司通常保持的 100-130億美元區間。

2. 多晶矽價格出現下滑

太陽能板的主要材料之一為多晶矽，進而價格會影響太陽能模組的毛利率，其中台灣模組廠有元晶、茂迪、聯合再生等。

多晶矽價格自 2020 以來持續上升，價格一度來到 10 年高峰。

根據 PV Infolink 的數據，自第三季度達到每公斤 330 元人民幣的峰值以來，多晶矽的平均價格已下跌近 13%。截至 12/11 日當週，價格較前一週下跌 2.4% 至每公斤 288 元人民幣。

中國第一財經：多位太陽能業內人士表示，價格不至於雪崩式下滑，由於下游需求仍能對價格形成支撐。但矽料價格確有連續下降態勢，主要是產能持續增長，甚至出現今年首次庫存拐點的情形。而矽料矽片價格下調，似已傳導至產業鏈下游。

元晶董事長廖國榮 11 月中表示，現在全球太陽能晶片的價格，確實很明顯有向下走的趨勢，這個主要是中國大陸的一些矽晶圓原料產能開出來，平均的下降幅度估計跟一個月前比，大概下降了 2% 到 3%，那我想這個趨勢將來會繼續下降，所以明年模組的成本會比現在低。
BloombergNEF 指出， 2023 年底會有足夠的多晶矽工廠，可供應高達 500 GW 的太陽能模組。

編輯：Berlin Wu、Lisa Chang