🔋📱 電池 x 伺服器
1. 磷酸鋰鐵電池，正極材料 2023 可能供過於求
為什麼重要
根據先探週刊依中國數據觀察，去年磷酸鋰鐵電池以 52％ 的裝機占比正式超越三元鋰電池 。此外，全球最大電動車市場的中國，生產快速擴張，促使用於低價電動車的磷酸鐵鋰電池需求攀升。
故事背景
鋰電池主流分：三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池，區別在於正極材料前者採用鋰鎳鈷錳，而後者採用磷酸鋰鐵。基於成本與安全性，特斯拉 2021 年底宣布擴大採用磷酸鋰鐵電池。
Digitimes：中國目前主導著全球 99% 的磷酸鐵鋰電池供應，許多公司加入正極材料的生產，以滿足電動車和儲能的電池需求。今年九個月以來，新進與現有製造商宣布的新產能，達到每年 1000 萬噸，是截至 2021 年的 300 萬噸的三倍多。
發生了什麼
Digitimes：供應鏈人士稱，2022 前三個季度，中國磷酸鐵鋰（LFP）正極材料新增產能多了三倍，進而使市場猜測 2023 下半年或 2024 可能出現產能過剩。
接下來
Digitimes：業內人士表示，正極材料的供應即將超過需求，但這並不一定代表鋰礦提煉的短缺問題已解決，精煉鋰礦的緊缺問題在 2025 之前不會緩解。如果 2023 下半年出現正極材料供應過剩，其材料價格有機會下調，但磷酸鐵鋰電池的價格是否也會相應下降，還有待觀察。
概念股
2. Meta 上調 2022 年資本支出
為什麼重要
Meta 為網路內容提供商，為伺服器供應鏈下游重要客Meta 為網路內容提供商，為伺服器供應鏈下游重要客#美股戶。
故事背景
自從臉書轉型朝元宇宙發展，持續擴大 AI 運算及資料中心資本支出。
Meta 第 3 季廣告營收收入下滑至 271.7 億美元，與去年同期相比下滑 6%。其中每日活躍用戶數僅上升至 20 億人，YoY+3%。
元宇宙事業 Reality Lab 第三季貢獻 2.85 億美元營收，占整體約 1%，且預計 2023 年營運虧損年增幅度將會擴大。
2022 年第 4 季財測單季營收為 300-325 億美元，低於市場預期 322 億美元，使 Meta 股價在 10/26 盤後下跌 19%。
發生了什麼
在獲利衰退下，Meta 選擇持續擴大資本支出。除了上修 2022 年資本支出至 320-330 億美元（前值 290-340 億）外，2023 年資本支出預估最高至 390 億美元。
財報公佈後，伺服器和資料中心供應鏈股價上漲，如輝達、超微等晶片大廠、資料中心網路設備商 Arista Network以及白牌伺服器廠緯穎等。
他們怎麼說
臉書執行長 Zuckerberg：Horizon 是社交元宇宙平台的早期產品，並且發展迅速。顯然化身（Avatar）要成為我們希望的樣子還有很長的路要走，但這是一個重要的領域。
Wells Fargo 分析師：市場預期 Meta 將在第 3 季疲弱財報表現後，調降資本支出，但顯然我們得到完全不一樣的結果。Meta 對於 AI 基礎建設持續地投入可以視為一項額外的資訊。
概念股
編輯：Berlin Wu、Lisa Chang、歐雅婷