📁👷 半導體設備管制 x 煤炭
1. 日本與荷蘭原則上跟進半導體設備管制
為什麼重要
美中政治角力下，美方今年多次升級打擊中國半導體產業的政策，未來將持續影響全球半導體產業的競爭格局。
故事背景
美國晶片法案限制接受政府補助的 Foundry 廠在未來 10 年內，不能投資中國或其他與美國不友善的國家。
同時，美國在 7 月底禁止出口 14nm 以下半導體設備出口至中國。
美國於 10 月發表新的半導體限制措施，除了現有針對邏輯 IC 領域的限制外，該新版更新更延伸至記憶體範疇。
發生了什麼
根據彭博消息指出，繼上週荷蘭傳出將針對半導體設備出口進行管制後，日本也在原則上加入美國半導體設備管制行列。
未來，除了美系廠商應用材料、科林研發、科磊等廠商外，荷商艾司摩爾、日廠威力科創、尼康、佳能等全球主要的先進製程半導體設備商可能未來都無法出口至中國。
彭博社指出，具體後續發展可能在未來幾天正式公布，有可能會以 14 奈米以下設備為主要管制對象。
接下來
日荷若加入美國對中國半導體產業管制行列，將會全面性的阻礙當地在先進製程的發展。若管制擴大濕製程 DUV 設備，則影響可能將進一步擴大至 55 奈米以下製程節點，值得投資人持續關注。
概念股
2. 國際能源署：煤炭需求保持高水準到 2024
為什麼重要
煤炭細分多樣，其中動力煤主要用於能源發電，而冶金煤是煉鋼所需的必備原料之一，因而會影響相關產業的生產成本。
故事背景
由於烏俄戰爭，加上印度和歐洲不斷增長的需求，煤炭價格上升。其中歐洲是因為來自俄羅斯的天然氣供應減少，使得發電廠更多地依賴煤炭來提供電力。
發生了什麼
國際能源署關於煤炭的年度報告，預測今年全球煤炭使用量將增長 1.2%，首次超過 80 億噸，創下 2013 年的歷史記錄。
接下來
國際能源署預計
由於印度、中國和東南亞等新興經濟體的需求不斷增長，明年和 2024 年的煤炭使用量將保持在高水平，到 2025 歐洲煤炭需求將降至 2022 的水準以下。
並預期從現在到 2025 年，全球動力煤貿易將下降 10%，而用於煉鋼的冶金煤貿易在此期間將增長約 6%。
世界三大的煤炭生產國，中國、印度和印尼今年都將創下產量記錄，儘管煤炭生產商利潤豐厚，但煤炭項目的投資沒有大幅增加。報告稱，這反映出投資者和礦業公司對煤炭的中長期前景持謹慎態度。
概念股
3. 攜程：儘管中國的抗疫政策轉變，公司短期內仍保持謹慎
為什麼重要
中國最大的線上旅行平臺「攜程」公布第三季財報，公司於今年的六月到九月轉虧為盈，但分析師更關注過去幾週中國政府放寬清零政策後，平台是否已經看見中國境內預訂的強勁復甦。
故事背景
中國新疆烏魯木齊在 11 月發生住宅區大火悲劇，進而引起上海等地的白紙抗爭活動後，中國國務院為回應抗議活動，於 12 月 7 日發布公告、開始逐步放鬆封控。
過去三年嚴格的清零政策造成中國旅遊業的嚴重萎靡，攜程於過去三年有五個季度稅後虧損，中國三大航空公司自 2020 年初以來累計虧損達 1,520 億人民幣。
公司怎麼說
攜程：政府 12 月 7 日宣布取消大多數防疫限制措施後，當週在平台上就 2023 年出遊的搜索熱度較去年同期上漲超過 900%；過去 2 週的國內航班和酒店的預訂量也出現了非常強勁的連續成長。
攜程：在短期內，公司仍持謹慎態度，因為冬季通常是商務和休閒旅行的淡季。在旅遊需求完全釋放和反彈之前，人們可能還需要一段時間才能度過第一波感染潮，但是公司預計明年國內旅遊業的成長將出現非常好的反彈。
他們怎麼說
同程研究院：隨著政策變化和人們出遊信心的恢復，春節及明年春季的旅遊市場更值得期待。
攜程研究院：防疫政策優化下，旅遊消費熱情的強勁反彈已經出現，但旅遊消費的實際修復仍取決於用戶穩定出遊。
去哪兒大數據研究院：預計 2023 年春運機票預訂量將達到近三年的峰值，接近疫情前的八成。
環球旅訊：防疫政策優化後，明年國內旅遊肯定會率先迎來成長，但從目前人們對反覆感染的忌憚以及經濟形勢來看，很難出現報復性反彈。
概念股
編輯：Berlin Wu、Lisa Chang、歐雅婷、Philip Su