👷📱 化工 x 手機
1. 財報狗學院 PressPlay 個股研究報告:4770 上品
為什麽重要
- 台、美半導體產業擴廠帶動上品在手訂單暢旺,又因半導體內襯產業為寡占產業,上品具有競爭力,能將原物料漲價完全轉嫁至下游,維持長期毛利率穩定。
故事背景
上品的 PFA 產品具有獨占地位,對於良率監控極高的先進製程而言,PFA 成為必選材料。
另外,在 PTFE 部分,依 Global Market Insights 估計,全球 PTFE 2020-2026 年 CAGR +5.5%。上品作為 PTFE 在半導體應用的領導者,預期可有優於產業平均的成長率。
發生了什麼
上品目前合約負債約落在新台幣 8 億元,而合約負債來自於公司訂單會先向客戶收取 20-30% 的訂金。
美國禁令將影響上品在手訂單數量。
接下來
預期上品隨美國在手訂單續增,未來美國地區將接棒中國地區業務成為之後重要成長動能。
2023 年新增產能開出將帶動上品營收成長,惟人力問題是影響產能開出與否的關鍵。
概念股
2. 2H23 手機市場有望復甦
為什麼重要
2H22 半導體市況開始反轉,IC 設計業者預估 1Q23 為營運谷底,之後逐季向上,但 2Q23 展望修正,手機市場復甦不如預期,2H23 動能不確定,市場期待後續蘋果拉抬手機市場。
故事背景
1Q23 全球智慧型手機市場連續第七季衰退,出貨量下滑至 2.69 億台,YoY -14.6%,庫存仍偏高,但與六個月前相比已顯著改善,主因廠商減少出貨量和促銷活動。
發生了什麼
聯發科:1Q23 半導體產業持續受到客戶庫存調整及需求疲軟影響,客戶及通路庫存已下降,但部分消費性電子產品消費動能仍低於預期,1Q23 手機相關業績 QoQ -20%,占整體業績比重不到一半。
接下來
聯發科:2023 年全球智慧型手機出貨量將下滑至 11 億支。
IDC:根據近期與 OEM 廠、供應鏈的討論,智慧型手機產業有共識認為 2023 年底和 2024 年將會恢復成長,近幾個月受到最大影響的主要為中低階品牌,為競爭激烈、利潤較低之處,不過這塊市場也將隨景氣逐步復甦而回溫。
概念股
編輯:鄭羽涵、Lisa Chang