👷🪛 記憶體 x DRAM
1. 美國擴大對中國的記憶體圍堵
為什麼重要：
記憶體產業以減產和刪減資本支出，加速去化庫存，而市場供需情況嚴重影響產業復甦趨勢。
故事背景
4 月中國開展了對美光的國家安全審查，而美光是全球 DRAM 市場主要三家供應商之一。
雖然尚不清楚中國在調查後是否會採取懲罰性措施，但美光的營收有 25% 來自中國。
發生了什麼
美國政府要求韓國公司，包括三星和 SK 海力士，如果北京禁止美光出售記憶體，則韓國公司不要填補中國市場的缺口。
他們怎麼說
經濟日報：因記憶體市場供過於求，業者減產去化庫存，中國市場成為重要的出口市場，能大舉消化產能，但若美光和南韓記憶體大廠在中國業務受阻，將導致市場供過於求，掀起更多削價競爭。
南韓駐華盛頓大使館和三星均未進行回應。
SK 海力士表示，尚未收到韓國政府的要求，而美光則拒絕評論。
概念股
2. 集邦：伺服器 DDR5 傳 PMIC 問題，供給受限
為什麼重要
伺服器迭代新平台，記憶體由 DDR4 升級為 DDR5，而 DDR5 模組設計多了額外的 PMIC 零組件，匹配上存有更多風險，進而影響出貨情況。
故事背景
今年起伺服器新平台 Intel Sapphire Rapids 與 AMD Genoa 開始量產。
DDR5 伺服器 DRAM 的生產製程現階段仍以三星和 SK 海力士的 1Y nm、以及美光 1Z nm 為主，而 1 alpha 與 1 beta nm 預計於今年下半年才會放量。
發生了什麼
集邦：近期市場傳出伺服器 DDR5 RDIMM 的電源管理 IC（PMIC）出現匹配性問題，目前 DRAM 原廠與 PMIC 廠商正在處理。
接下來
集邦預期：
由於只有芯源系統（MPS）供應的電源管理晶片（PMIC）沒有問題，因此 DRAM 原廠在短期內將增加芯源系統的採購比例。
而受到供應量影響的 DDR5 DRAM，價格跌幅由 15-20% 收斂至 13-18%。
DDR4 和 DDR5 的價格差異變化，預計會在第 2-3 季度反映出來，直到新製程大量生產後，價差才會收斂。
概念股
編輯：Berlin Wu、Lisa Chang