📱📺 記憶體 x 電視
1. 美光：記憶體 13 年來最嚴重的供需失衡
為什麼重要
記憶體行業中的主要公司，分別是三星、SK 海力士以及美光（MU），三者的產能調節將影響市場供需，另外台灣有相關記憶體供應鏈。
故事背景
不同於邏輯 IC，由於美光這類記憶體晶片是標準化製造的，代表與競爭對手差異化較小。產品可相互替代下，製造商會面臨明顯的價格波動。
今年記憶體，由於市場需求疲軟，加上供過於求的情況下，紛紛調節產能。其中 SK 海力士和美光都持續減產，並且削減資本支出。
發生了什麼
12/22 美光電話會議：
記憶體產業正在經歷 13 年來最嚴重的供需失衡，定價環境惡化。預計庫存天數於 2023 財年 Q2（即 2023Q1）達到高峰，到 2023 年中左右，客戶將轉向更健康的庫存水平，晶片製造商的營收將在下半年有所改善。
預期 2023 需求方面，DRAM 需求增長約 10%，NAND 需求增長約 20%。而供給方面，DRAM 位元供應呈現年減的態勢，NAND 位元供應年增持平，這樣的供需情況將加速產業復甦。
公司再次削減 2023 財年資本支出， 從上季財測的 80 億，調降到 70-75 億美元之間，較 2022 的 120 億美元大約年減 40%。並且設備（WFE）的支出，會年減超過 50%，此外也將裁員 10%。
他們怎麼說
經濟日報：根據 BMO 分析師，明年快閃記憶體價格將下滑 32%，而幫助電腦運行更快的主記憶體價格將滑落 29%。
彭博社：本季虧損幅度超過分析師的預期 … 除非三星和 SK 海力士與美光同步減產策略，否則美光產量和擴張的放緩不會緩解供給過剩的問題。美光的計畫可以支撐市場價格，但可能會嚴重影響盈利能力。
美光 CEO：「我們也準備大幅削減 2024 年度的資本支出。」
概念股
2. 2022 全球電視出貨量年減 3.9%
為什麼重要
面板應用終端主要為電視螢幕，而產業庫存調整情況，除了影響面板廠商獲利能力外，也影響上游的面板驅動 IC 的拉貨動能。
故事背景
面板需求疲軟，因應面板價格下跌，廠商下調稼動率，8 月時全球整體稼動率已降至 60％。
中國面板廠市占合計 60% 以上，根據 CINNO Research，10月中國液晶面板廠稼動率出現回升，平均稼動率為 70.6%，較 9 月提高 2.2 個百分點。同期全球面板廠整體稼動率回升至 65% 左右。
11 月電視面板報價回升，各尺寸平均上漲 1 美元。
發生了什麼
TrendForce：
2022 下半年由於面板價格觸底，中國品牌雙 11 得以降價促銷。國際品牌因上半年銷售不如預期，使終端庫存堆高，進而大幅縮減下半年面板採購量，導致下半年整體電視出貨量僅 1.09 億台，年減 2.7%。
最終全年出貨量為 2.02 億台，年減 3.9%，創近十年電視出貨量新低。
銷售方面中國雙 11 銷售量衰退近一成，北美黑色星期五逆勢成長 13%。
接下來
TrendForce：
經歷幾個月面板調整，和通路積極促銷，品牌的庫存已逐漸回復到健康水位。
預期 2023 電視面板供應仍呈現寬鬆，面板價格出現大漲的可能性不高。全球主要消費市場在通膨壓力下，預估明年全球電視出貨量將再次衰退 1.4%，達 1.99 億台。
概念股
編輯：Berlin Wu、Lisa Chang