🪛☕️ 咖啡 x IC 設計
1. 星巴克 Q4 營收獲利超出分析師預期
為什麼重要
星巴克為大宗的零售消費公司，透過觀察星巴克的財務數據，投資人可以了解通貨膨脹對消費者支出的影響，以及觀察疫情後復甦的持續程度。
財務數據
營收 84.1 億美元，YoY +3%，高於市場平均預期的 83.1 億美元。
調整後 EPS 0.81 美元，也高於市場預期的 0.72 美元。
調整後營業利潤率 15.1%，較去年同期下滑 4.4 個百分點，但仍高於分析師預期的 14.3%。
稅後淨利 8.78 億美元，YoY -50%，受到薪資支出與店面翻修等所影響。
營運成果
本季在全球開設 763 家新門市，讓全球門市總量突破 3.5 萬家，常客計畫的活躍會員人數持續成長，本季已達 2,870 萬人。
全球同店可比營收 YoY +7% ，擊敗了市場平均的共識 +4.2%。
北美地區強勁復甦，營收 YoY +11%，平均訂單金額年增 10%，客流量年增 1%。
國際市場的復甦受中國市場所拖累，營收受到強勢美元所影響，營收 YoY -1%，但若不計外匯影響 YoY +12%，中國的同店可比營收年減 16%，整體國際市場同店銷售額年減 5%。
公司怎麼說
「公司正在密切關注包含外匯和通膨的逆風，但目前為止，公司沒有看到任何負面影響。公司在中國以外的國際業務增長了 30% 以上。」
「中國的復甦已經出現早期跡象。」
同業怎麼說
麥當勞：各國央行採取的升息政策與通貨膨脹確實對我們的消費者和產業施加了巨大壓力。
Restaurant Brands International（漢堡王母公司）：持續的宏觀經濟壓力影響了我們的產業和加盟商，其中主要來自於商品和工資通膨以及利率上升等壓力。
財務與營運預測
FY2023 營收 YoY +10-12%，包含來自外匯的 3% 不利影響。
FY2023 全球同店銷售額（可比營收） YoY +7-9%。
FY2023 資本支出 25 億美元。
FY2023 調整後 EPS 成長率約 15%。
概念股
2. Digitimes：IC 設計持續取消長約
為什麼重要
由於消費性電子持續疲軟，使產品需求影響 IC 設計業者，進一步傳導到晶圓代工與封測廠。
故事背景
疫情期間，晶圓代工產能滿載，帶動聯電、世界先進與台積電持續漲價，促成相關 IC 設計公司與代工廠簽訂長約和產能協議。
今年上半年以來電子產品如筆電和手機，需求疲軟而庫存持續拉升，使 IC 設計業者向上游代工廠與封測廠縮減訂單。
7/15 力積電法說，總經理謝再居：面板驅動 IC 市場庫存壓力大，已有客戶支付違約金，以減緩庫存壓力，Q3 產能利用率可能下滑 5-10%。
7/27 聯電法說，總經理王石：確實有長約客戶無法履約拉貨，但占比非常小，目前不會調整擴產計畫。
發生了什麼
11/3 IC 設計公司義隆電表示，整體庫存去化速度緩慢，決定與晶圓代工廠終止 3 年長約，並支付違約金。是首個公開宣佈違約的 IC 設計廠。
今日 Digitimes：多家 PC 比重較高的中小型 IC 設計業者，正持續減少對晶圓代工廠的投片量或是商議延後拉貨。
接下來
Digitimes：
聯發科，採 wafer bank 模式：持續擴大砍單、延後拉貨，將處理完成或半成品的晶圓存放在晶圓代工或封測廠，待庫存水位顯降時再提領恢復生產。這將嚴重衝擊晶圓代工與封測廠數季產能利用率。
台積電，包括蘋果在內前十大客戶，尚未見到取消長約與賠款，但也都削減訂單與延後拉貨。