👷♀️🛫 鋰礦 x 雲端服務 x 航空
1. 彭博社：鋰礦初步降溫跡象
為什麼重要
由於電動車與儲能需求，鋰電池原材料的鋰礦在供不應求下價格持續上升，因此市場關注其供需情況是否轉變。
故事背景
鋰是大多數電動車電池的重要原料，其價格在過去一年中上漲了兩倍多，並且自 2020 年以來上漲了 1,200% 以上。
彭博社：電動車和相關供應鏈，以長期大幅增長的方向發展，但中國的擴張步伐仍面臨一些阻力。過去十年加速擴張的電動車補貼，將於下個月逐步取消。
發生了什麼
彭博社：亞洲金屬網追踪的數據顯示，中國碳酸鋰現貨價格於 11/15 小幅走低，是自 6 月以來的首次下跌。
高盛預估，隨著鋰礦商提高產量以供給強勁的需求，供需之間的差距正在迅速縮小。最快明年年初，鋰供需將恢復平衡。並預計到 2025 鋰礦商生產的鋰產量，超過需求所能支持的產量。
矛盾的是
日經：即使鋰的産量到 2030 年增至 3 倍，也無法滿足需求（300 萬噸）的一半。即使隨著供應技術革新等而增加近 6 倍，仍短缺 50 萬噸。
11/17 全球第二大鋰生產商 SQM 電話會議中表示，預計電池材料的價格將在 2023 保持高位。
他們怎麼說
上海有色網新能源研究主管 Yettie Yi ：「我們預計從明年第一季度開始電動車的需求將減弱，但我們發現這種情況發生的速度比預期的要快。」
SQM CEO Ricardo Ramos Rodriguez：「市場需求動能良好，我們沒有看到補貼終止的強烈影響。」
概念股
2. 集邦：2023 伺服器出貨年增率將再下修至 2.8%
為什麼重要
伺服器主要需求端在於企業內部和資料中心，而資料中心的擴張取決於雲端服務商的資本支出，例如亞馬遜 AWS、微軟 Azure、Google Cloud 以及 Meta 對資料中心的投資。
故事背景
第三季財報，雲端服務 AWS 和 Azure 成長增速放緩。
Meta 10 月財測預計，上修 2023 資本支出至 340-390 億美元。但 11 月時，將明年原定的資本支出區間中點降低 10 億美元
AMD Q3 電話會議表示，市場有資料中心部門客戶，資本支出略有回落的問題意識。而企業方面，OEM 營收季減，並且客戶花更長的時間洽談，支出可能更加保守。
發生了什麼
11/22 TrendForce 再次下修 2023 伺服器整機出貨年增率至 2.8%。原因以下：
一，Q3 起伺服器零組件交期開始恢復，終端業者採取降低長料採購、控制短料庫存的策略，進而影響 ODM 排產訂單。
二，疫情紅利漸退，像是影音串流、電子商務等發展明顯降溫，雲端業者如Meta、Google、ByteDance（TikTok）均開始下修明年伺服器的採購動能。
三，總體經濟不佳削弱企業明年對 IT 投資力道，整體資本支出將更為保守。
接下來
TrendForce：削價競爭加劇，第四季 Server DRAM 與 Enterprise SSD 跌幅均擴大至23~28%
瑞銀 Tim Arcuri：「雲端計算巨頭最終出現了囤積記憶體過剩的問題，因此一直在削減訂單。」
概念股
3. 台灣航空客貨運單價下跌
為什麼重要
台灣解封後，航空業恢復降價競爭策略，使營收及獲利難以大幅改善。
故事背景
自 2020 年 3 月台灣針對出國旅遊管制起，台灣封鎖邊境約兩年半，使航空客運需求持續疲弱。自今年 10 月 13 日起，台灣入境者已經不必居家隔離，使出國旅遊需求復甦。
發生了什麼
台灣於 10 月解除入境隔離後，雖帶動提升了客運量，但航空公司突然的大增班，反而造成航空客貨運單價下跌，整體對營收的貢獻相對有限。
海運與空運有部分的替代性，兩者的供需也會相互影響。過去貨櫃滿倉，海運價格高漲時，廠商為了如期交貨而改用空運送貨。如今，貨櫃需求反轉，也進一步使航空貨運價格受到較大壓力。
接下來
法人預期 2024 年，全球航空客運需求才會回到 2019 年（疫情前），故 2023 年供給將明顯過剩。
概念股
編輯：Berlin Wu、Lisa Chang、歐雅婷