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1. 微軟 Azure 雲計算服務的營收，增速放緩至 35%
為什麼重要
微軟業務部門廣泛，包含軟體訂閱、電腦以及雲端服務，因此可以觀察各部門的情況，進而了解不同產業的現況，如：資料中心、電腦、廣告與企業支出情況。
電話會議關注焦點
生產力和商業業務部門
營收 165 億美元，年增 9%。Office 商務版營收年增 7%，其中 Office 365 商業版營收增長 11% ，略好於公司預期，而 Office 消費版營收年增 7% ，另外 Dynamics 365 營收年增 24%。
智慧雲業務部門
營收 203 億美元，年增 20%。Azure 和其他雲服務營收年增 35% ，比預期低約 1 個百分點，公司認為大致符合預期，此外更高的能源成本影響了 Azure 利潤率，而伺服器軟體業務，營收持平，這略高於公司預期，是由混合雲需求推動的。
個人電腦與其他業務部門
營收 133.3 億美元，年減 0.3%。其中 Windows OEM 營收年減 15%，是因為 PC 市場需求進一步惡化。而廣告與搜尋業務，營收年增 16%，是搜尋量的增長與 Xandr 的效益帶動的。並且公司也觀察到客戶廣告支出的減少，影響了搜索、新聞廣告以及 LinkedIn 的行銷方案。
匯率
隨著美元走強，匯率使公司總營收降低了 5 個百分點。
同業怎麼說
Q3 電話會議：
Snap：許多行業的廣告合作夥伴，持續減少他們的行銷預算。
Alphabet：YouTube 廣告營收和網路廣告營收，皆年減 2%，Google Cloud 營收年增 37.6%，而大部分資本支出用於基礎設施，也就是伺服器。
財測展望（會計年度 2023Q2）
生產力和商業部門
166-169 億美元，年增 11-13%，其中 Windows OEM 營收下滑 30% 以上。
智慧雲部門
212.5-215.5 億美元，年增 22 -24%，其中 Azure 成長率在固定匯率下，較本季降低大約 5 個百分點。資本支出方面，按雲基礎設施建設時間的季度變化，依美元計算會連續增加。
個人電腦與其他業務部門
145-149 億美元，其中廣告營收年增 10-15% 左右。
概念股
2. iPhone 1Q23 生產量調降至 5,200 萬支
為什麼重要
TrendForce 指出，美國祭出升息，削弱了消費者可支配所得，影響蘋果 1Q23 生產表現，生產量將可能由原先預估的 5,600 萬支調降至 5,200 萬支，YoY -14%。
故事背景
蘋果目前在美國智慧手機市占率高達五成，同時積極開拓其他生產據點，現階段已拓展印度為其生產據點，TrendForce 預估 2023 年印度生產占比可望突破 5%，並逐年增加。
https://www.facebook.com/....../a.209....../5786660528051594
發生了什麼
iPhone 14 Plus 發表後，市場反應冷淡，遭蘋果下修產能；而 iPhone 14 Pro 系列則因銷售火熱，因此提升產能。
TrendForce 表示，iPhone 14 Pro 系列生產比重已由 50% 提升至 60%，未來可能上調至 65%，但因消費者購買力減弱，生產量將受到影響。
目前 iPhone 新機在蘋果出貨占比維持 36%，2022 年全年 iPhone 出貨目標為 2.4 億支，YoY +2.8%。
接下來
TrendForce 表示，iPhone 15 仍將維持四種機款，並搭載兩款處理器強化一般與高階機種差異。
另外，iPhone 15 Pro 系列極有可能升級內存容量至 8GB 以配合新款處理器，並持續精進鏡頭規格，將主鏡頭升級到 8P，以及在 Pro Max 搭載潛望式鏡頭。
蘋果自研 5G modem 因 mmWave 訊號測試結果無法達標，將繼續沿用高通，TrendForce 預計 2024 年 iPhone 新機才有望正式導入自研 5G modem。
概念股
3. Visa 最新財報反應消費動能與跨境旅遊的復甦
為什麼重要
本週兩大國際支付公司 Visa 與 Mastercard 將相繼發佈最新季度財報，由於兩間公司幾乎握有全球所有的電子支付金流，透過財務結果，投資人可確認通膨對於消費者的消費動能是否有負面影響。
財報重點
營收：Q4 77.9 億美元，高於市場預期的 75.5 億美元，YoY +19%；全年 293 億美元，YoY +22%。（若撇除美元升值影響，Visa Q4 營收成長率將可達 23%，顯見匯率波動對 Visa 公司的重要性。）
調整後稅後淨利：Q4 41 億美元，YoY +16%；全年 160 億美元，YoY +24%
調整後 EPS：1.93 美元，高於市場預期的 1.87 美元，YoY +19%；全年 7.5 美元，YoY +27%
營運重點
總處理交易金額：Q4 YoY +10%，全年 YoY +15%
Q4 跨境交易金額年增 49%。
總處理交易量：Q4 YoY +12%，全年 YoY +17%
公司怎麼說
關於本季，CEO 表示「 Q4 的營運繼續延續了整個 2022 財政年度的消費趨勢：強勁消費者支付、持續反彈的電子商務、以及跨境旅行的復甦趨勢。」
關於下一財政年度，CEO 表示「第一，公司看到三個領域（消費者支付、新流程和增值服務）都存在業務機會。第二，具有挑戰性的外匯環境對 Visa 確實有影響。第三，公司並未將急遽的經濟衰退納入預測考量中，即便衰退仍可能會有一定程度的影響。第四，公司將繼續管理中長期業務機會，投資於具有吸引力並能提供未來成長的項目。」
關於下一財政年度，CFO 也表示「俄羅斯與美元將是對 2023 財政年度營收成長的兩個重大變數。由於俄羅斯是在今年三月開始停止營運，因此 2023 財政年度的上半年將因為少了俄羅斯相關收入而影響營收成長率達 4％。」
其他支付同業怎麼說
摩根大通銀行：「就美國消費者和小型企業而言，不論是可自由支配和非可自由支配的名目支出都保持強勁，其中金融卡與信用卡支出總和本季也年增 13%。」
富國銀行：「本季的金融卡支出仍顯著高於疫情前的水平，與去年同期相比增長了 3%。娛樂和燃料支出較去年同期增幅最大，但近期燃料價格下跌導致燃料支出與前一季相比有所下降。」
花旗銀行：「零售銀行業務的卡片消費金額較去年同期成長 14%。」
概念股
4. YouTube 本季廣告營收年減 2%
為什麼重要
本季電話會議中 Google 母公司 Alphabet 表示廣告商支出的進一步減弱，呼應了之前 Snapchat 的營收不如預期。
電話會議關注焦點
廣告
整體廣告營收 544.8 億美元，年增 2.5%。在這當中 YouTube 廣告營收為 71 億美元，年減 2%，網路廣告營收 79 億美元，年減 2%。兩者的減速，是基於廣告商支出的進一步回落。
Google Cloud
收入為 69 億美元，年增長 38%，營業虧損為 6.99 億美元。 其中 GCP（Google Cloud Platform）的營收增長再次超過 Cloud，反映了基礎設施和平台服務的顯著成長。
Shorts 短影音
明年初，將在 Shorts 上導入與創作者的收益共享機制。Shorts 目前每月 15 億用戶，每日 300 億瀏覽量。此外 9 月 Shorts 上的廣告已正式推出。
同業怎麼說
Snap：在通膨加重營運阻力和成本壓力之下，合作的廣告商正在削減行銷預算。
微軟：廣告與搜尋業務，營收年增 16%。並且公司也觀察到客戶廣告支出的減少，影響了搜索、新聞廣告以及 LinkedIn 的行銷方案。此外 Azure 營收年增 35%。
2022Q4 財測展望
Google 服務部門：去年強勁的營收表現，將拖累廣告收入的年增率。
Google Cloud：因為企業和政府仍處於採用公有雲的早期階段，將繼續進行相應的投資。
由於美元走強，預計外匯的負面影響會更大，並且減緩招聘。
資本支出，以伺服器基礎設施進行投資。
他們怎麼說
M 觀點：「雖然谷歌在搜尋廣告仍有小幅成長，但無論是 YouTube 廣告，或者是第三方廣告網路方面，本季營收都出現了衰退。整體廣告產業的大逆風，確確實實的反映在本季谷歌的財報上。YouTube 與臉書，可以並列為被蘋果 ATT 打擊最大的受害者。雲服務 Google Cloud 成長率為 37.6%，較上季回升，似乎受到需求放緩與匯率影響的程度較微軟 Azure 小。」
概念股
編輯：Berlin Wu、Lisa Chang、Philip Su、鄭羽涵